投资建议的重要性 东吴证券: 予以三一重工买入评级

发布日期：2024-12-08 10:53    点击次数：117

东吴证券股份有限公司周尔双近期对三一重工进行参谋并发布了参谋论述《内需执续好转，看好龙头主机厂事迹弹性》，本论述对三一重工给出买入评级，现时股价为17.13元。

三一重工(600031)

投资重点

土方机械最初已毕复苏，起重机&混凝土有望于2025年筑底回升

(1)土方机械：挖掘机、装载机等居品在大型房建和基建形状中的入场轨则最早；除了房建基建除外，农村水利、矿山机械、正大工程等场景亦然止境大的下流，欺诈各样化使土方机械最初已毕复苏；(2)起重机&混凝土：下流欺诈与房地产、基建行业相关性较高，增速规复受制于单一功课场景，2024M1-9仍在探底阶段。2025年化债配景下，看好地产基建相关的起重机&混凝土板块弹性。国内龙头主机厂在起重机、混凝土、挖掘机板块收入永别较上一轮高点下滑85%、85%、75%，已处于历史低位。当今挖掘机已在2024年已毕筑底回升，从居品相关性来看，咱们推敲2025年起重机与混凝土板块将迎来筑底回升。

财政货币计策保险基建、房地产安稳诞生，工程机械下流需求旯旮改善

国内偏向宽松的货币财政执续保险基建、房地产行业：(1)需求端：10月17日国新办发布会打出房地产组合拳，主要包括取消限购、缩短住房公积金贷款利率和存量房贷利率、新增100万套城中村纠正和危旧房纠正，促进房地产商场止跌回稳；(2)供给端：11月8日加多处所政府债务名额6万亿元，肖似此前计策共径直加多处所化债资源10万亿元，大幅舒缓处所政府财务压力，推动“地皮财政”节律放缓、助力基建工程开工和城市缱绻落地，供给端获取优化。推敲畴昔，咱们合计此类计策将执续鼓吹，刺激基建和房地产景气度回升，工程机械行业有望最初受益。

内需执续好转&居品结构杰出，三一重工有望最初受益

(1)土方机械：三一重责任为国内挖机龙头，中大挖品类布局潜入。从居品散布来看，三一当今挖掘机吨位已粉饰1.9~260吨，尤其在中大挖居品品相布局丰富度远超同业业水平。中大挖盈利性较好，公司在中大挖的潜入布局将在本轮上行周期带来较大利润开释空间。(2)起重机&混凝土：三一重工混凝土起重机推断占收入比重达44%，混凝土起重机板块复苏将开释较大利润弹性，充分受益本轮上行周期。

盈利预测与投资评级：国内财政货币计策发力，内需有望执续好转，坚决看好工程机械龙头在本轮上行周期内的利润进步空间。咱们督察公司2024-2026年归母净利润预测值为62.84/84.94/113.21亿元，对应现时市值PE永别为23/17/13x，督察“买入”评级。

风险教导：计策力度不足预期，国巨匠业回暖不足预期，出海不足预期。

证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据探求，华泰证券史俊奇参谋员团队对该股参谋较为潜入，近三年预测准确度均值为72.27%，其预测2024年度包摄净利润为盈利61.99亿，凭证现价换算的预测PE为23.67。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有30家机构给出评级，买入评级25家，增执评级5家；畴前90天内机构见解均价为20.77。

以上实质为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提倡。