风险管理策略 价钱上升趋势明确！这个高成长强周期行业插足新一轮上行周期——说念达研选
发布日期：2024-11-07 06:44 点击次数：64
诸君老铁，大家好！我是钱研君，今天又在公众号“说念达号”上发布最新的权衡恶果——说念达研选。
本周A股市集全体发扬欠安，但仍有部分板块有可以的发扬，比如说念达研选相等版中暖热的轮胎板块，本周关连公司陆续大涨，龙头股赛轮轮胎(601058)股价不竭改革历史新高；再比如上周说念达研选相等版中暖热的电动两轮车行业，龙头股爱玛科技本周最飞腾幅进步10%。
在上周的周记著述中，钱研君对成长板块仍然较为严慎，本周成长类板块全体陆续大幅诊治。不外，部分板块也存在被错杀的可能性。接下来，咱们扫数来看一下存储行业的基本情况以及投资逻辑。
在崇拜驱动之前，如故作念个提醒，说念达研选重心暖热行业第4期以及说念达研选周记第15期如故更新了，接待大家暖热微信公众号“说念达号”，然后到赢家学院里稽查。
存储行业基本情况
阐明功能性及使用的主要存储芯片类型不同，半导体存储器分为易失性存储芯片（简称RAM）和非易失性存储芯片（简称ROM）。
RAM可分为静态就地存储器（简称SRAM）和动态就地存储器（简称DRAM）两类，SRAM不需要周期性地刷新，速率比拟快，但成本也较高，是利基存储；DRAM需要周期性地刷新，速率较慢，但成本较低，是大批存储。
ROM主要包括掩膜型只读存储器、可编程只读存储器、快闪存储器（简称Flash）。快闪存储器的主流居品为NOR Flash和NAND Flash，其中NAND是大批存储，NOR是利基存储。
底下咱们圣洁来看一下存储产业链的情况：
上游是原材料和半导体诞生，原材料主要以硅片、光刻胶、电子特种气等为主；半导体诞生主要以光刻机、刻蚀诞生、检测与测试诞生等为主。
中游包括制造、封测和集成模组三大方法，其中，存储晶圆颗粒是存储器的中枢，存储居品中的所特等据和信息均存储在晶圆颗粒中；封装测试是将存储晶圆颗粒和主控芯片封装在扫数，并对扫数存储器进行测试和调试；模组厂将存储器和其他电子组件组合在扫数，形成最终居品。
卑劣的行使则包括奢靡电子、信息通讯、汽车电子、物联网、高新科技等。
存储行业的市集集中度较高，几家大型半导体公司占据了大部分市集份额。在存储行业居品的市集占有率方面，DRAM以进步50%的份额稳居第一，NAND占比约为35%，NOR防守着约2%的市集份额。
存储行业市集范畴超千亿，是半导体产业的第二大细分市集。2020年至2022年，全球存储市集范畴差异为1175亿好意思元、1534亿好意思元、1392亿好意思元，占半导体范畴的比例差异为24%、28%、27%。存储的周期性与全球半导体全体周期性走势一致，但波动性繁密于其他细分品类。
国产替代空间大
当今全球半导体产业正在进行第三次退换，中国新生的市集需求、计谋、手艺（东说念主才）、产业集群效应坚韧等上风，正渐渐成为第三次半导体产业退换地。
经由十几年的手艺积蓄，中国已基本形成齐全的存储产业链条，并形成了长三角、珠三角、京津环渤海与中西部四大主要产业聚落，产业集群效应坚韧，进一步普及了区域分娩着力和加深区内分娩的单干和配合。同期，我邦原土电子产业成长连忙，已成为电子居品分娩制造大国，原土芯片想象企业的手艺能力和市集能力连忙发展壮大。
阐明ICCAD的数据，2021年中国大陆半导体想象公司数目达到2810家，同比增长26.7%。2015年至2021年，我国集成电路产业销售额的年增速在15%以上。总体来看，不管从经济手艺层面，如故从发展半导体的决心，我国通过切入存储，成为半导体强国的趋势无法屈膝。
山西证券指出，我国固然是全球最主要的存储芯片奢靡市集，但由于产业起步较晚，市集占有率仍相对较低，国产替代空间繁密。
把捏行业周期回转移会
据山西证券(002500)统计，2012年于今，存储主要资格了三轮周期，每个周期在3~4年，上行期与下行期均约2年。
供需关系的错配，永恒是存储市集变成周期的主要原因。从近20年的发展来看，新需求不竭激动存储边界销售额增长：2000~2010年，作事器、PC市集激动存储市集增长；2010~2020年，平板电脑、云运筹帷幄激动存储市集快速增长；2023年后，AI大模子驱动走入众人视线，成为激动存储市集的新能源(310328)。
2023年三季度以来，外洋存储原厂给与的减产以及削减本钱开支等要领收到彰着效果，同期跟着卑劣智高手机、PC和作事器等主要存储行使市集冉冉回暖，存储供需情势改善，存储价钱不时上升。
终了2024年一季度，存储价钱加价趋势如故不时2个季度，行业筑底信号明确，抽象议论供需情势改善。
山西证券判断，存储行业在2024年插足新一轮上行周期，提议把捏行业周期回转移会。此外，议论到三大存储原厂商业利润率距离历史高点还有较大上起飞间，山西证券觉得，头部大厂仍有加价意愿，本轮存储加价趋势或将不时更久。
免责声明：说念达研选是从行业前瞻去挖掘价值信息，整合最热研报主要不雅点，著述提供的信息仅供参考，不触及操作提议。据此入市，风险自担！
风险辅导：1、卑劣需求复苏不足预期；2、手艺研发进度不足预期；3、国产替代不足预期；4、地缘政事变化。
临了再提醒一下，说念达研选重心暖热行业第4期以及说念达研选周记第15期如故更新了，接待大家暖热微信公众号“说念达号”，然后到赢家学院里稽查。
好了，今天就和诸君老铁聊到这里，祝大家周末欢欣！
本期说念达研选的参锤真金不怕火报如下：
星河证券-存储行业深度论述：存储行业景气度拐点已至，AI/国产化/需求复苏带来新周期
山西证券-存储行业深度论述：把捏行业周期回转移会，存储产业链国产替代空间大
（钱研君）
本文实质仅供参考，不算作投资依据，据此入市，风险自担。
逐日经济新闻
